本周，比特币在周线级别上第二次触发‘看涨背离’技术形态——价格创新低但关键动量指标（RSI）未同步走弱。这一信号此前仅于2015年11月出现过一次，随后BTC在18个月内飙升755%，从约300美元暴涨至2600美元。本次背离发生于2024年6月下旬，正值FTX清算余波持续释放、市场情绪低迷之际：链上数据显示大量长期持仓者仍在悄然增持，而交易所净流出量已连续7周为正，表明抛压正在结构性衰减。
该背离并非孤立现象，而是多重底层力量共振的结果。一方面，比特币现货ETF持续吸金，6月单月净流入超12亿美元，机构资金正以‘逢低分批建仓’节奏入场；另一方面，链上数据揭示‘囤币’行为加速：持有超1年地址的BTC余额近30日增长0.8%，而交易所热钱包余额下降2.3%，显示恐慌性抛售已近尾声。更关键的是，本轮下跌中矿工抛压显著减弱——矿工7日平均每日卖出量降至2022年以来最低水平，说明算力生态已适应高电价与减半后的新平衡。
短期来看，该信号强化了$60,000–$65,000区间作为强支撑的有效性，若突破$72,000颈线位并站稳，可能触发程序化交易与期权Gamma挤压，推动价格快速测试$85,000–$90,000。中长期而言，它标志着市场正从‘清算驱动型下跌’转向‘流动性驱动型修复’——当FTX相关资产处置进入尾声、稳定币Tether储备透明度提升、以及美国大选前货币政策预期转向宽松，比特币有望重获‘数字黄金’叙事主导权。对投资者而言，与其押注单点反弹，不如关注链上净流入、矿工持仓变化及ETF周度净流量三大先行指标，它们比价格本身更具决策价值。